所以来讲，我们资产价格的快速增长了，但是这种资产价格快速成长，我们的资本化的运作快速运转的时候，同样会导致我们的整个物价水平的快速增加。我们物价的水平快速上涨大家看到了，2007年6月份开始，由CPI来算达到了4.4的水平，然后是5.6、6.2、6.9、7.1、到最近8.0。这个物价水平上涨并不是我们的现在经济高速上涨的情况下看到的，而是供需的问题，是成本拉动，按照需求来讲，是消费拉动的吗？不是！是中国整个物价水平的快速上涨，是我们的资本化运作，导致了资产的价格的全面上升，而资产价格的全面上升，这是没有概念的。曾经有一个说法，我们物价水平的上涨往往是敢比政府的行政管制、政府的权力结构的“引进官”，也就是说，我们的产品越是靠近政府，越是靠近政府的权力结构，产品它的上涨的时间和上涨的幅度就可能越早越大，而越是跟政府权力结构，行政管理结构越远，那么这种产品，比如说我们的土地的价格为什么上涨最快？由于是政府管制下，为什么说我们的公众的一些产品，比如水、燃气上涨最快？也是跟政府的行政管制都有关系。既然我们的国家水平的全面上涨跟我们的目前这种产品的结构和行政管制的结构有关系。
    最近政府所说的目前的上涨主要是结构性上涨，其实跟现实所看到的东西差距比较大，而整个在我们现在这种通货膨胀的统计体系，统计方式和结构面临一些困难。大家知道我们现在一般会说，我们物价水平上涨主要是食品价格上涨，而不是全部的产品上涨。有人说如果以科学CPI计算的时候，那么我们2007年CPI上涨只有0.8，所以物价水平上涨其实很重要，其实政府的政策是如何通过行政的方式，来管住能源、管住食品。但其实来讲，我认为这个是不太合理，也达不到目标。
    因为中国的CPI跟欧美国家是不一样，中国的CPI体系跟我们的实际的经济生活差距比较大。我举一个最简单的例子。
    我们的食品在CPI里面的权重和比重占33.6%，可是美国来讲只有15.8%，还有和住房有关的CPI权重来讲，我们只有13%，在美国是42.1%，这样不同的权重，不同的供需，作了一个比较之后，如果按照美元的方式，那么我们的整个CPI就要达到40%以上。这样的情况下我们通货膨胀就没有多少意义了。所以讲目前中国的CPI，通货膨胀来讲，我一直在讲一点，中国的通货膨胀只要上涨到食品，我们通货膨胀只能通过食品上涨，那么我们的CPI就出现了一个全面上涨，而不仅仅是结构性的上涨。
    既然我们通货膨胀这么高，央行在去年已经认识了这个问题。我记得去年央行在第三季度的货币政策报告，中国的没有CPI上涨，不赞成我们的观点。政府在2007年中央经济工作会议上，政府的货币为政策就出现了一个根本性的改变，就是我们的货币政策从以前的稳健货币政策改变了适度从紧的货币政策。这个大家可以看到去年经济的快速成长，快速发展基本上是一个宽松的货币政策导致了一个结果。去年我们的2007年银行信贷增长了3.63万亿，比2006年增加了6000多亿。去年我们个人消费信贷的增长达到了前所未有的水平。我们去年的货币信贷达到了九千多亿人民币，如果加上公积金，加上外面的内容来讲，增长了一万多亿，也就是去年我们货币信贷消费的增长是2006年以前已经由2200亿达了3000多亿，由于银行信贷的快速增长，从而使得我们的经济固定资产投资过热，我们的信贷增长过快，主要使得我们的增长快速价格上涨，从去年开始央行采取了一系列紧缩政策，比如上调的准备金率，但是这些方式对我们的整个经济的控制和经济的增长还是起到了前面的紧缩作用是十分有限的。
    所以在2007年底中央经济工作会议认为我们的2008年的货币政策采取全面的从紧政策。这个全面的货币从紧政策主要表现为2008年的宏观调控基本上以市场为主导，以市场行政方式办事。但是从今的货币正常以市场为主导主要表现为以下三个方面。